美國當前經濟情況

重要觀察數據

美國就業情況：

美國5 月失業率上升至 4 該數據來到 2022年 1 月的最高值 。 與美國勞動參與率觀察勞動力減少是失業率提高主因 然而勞動力缺口 反映出對未來經濟缺乏活力 將進一步削弱了消費者信心和支出 。

消費者信心指數：

美國6 月消費者信心指數為 100.4 ，雖然高於預期但相較 5 月份呈現下滑。與美國物價指數 ( 同時觀察，物價與消費者信心呈現同步下降趨勢，如果趨勢無明顯改變， 可能會導致需求進一步減少，壓制經濟增長 。

經濟歷史週期

挑戰與風險

未來展望與結論

政策走向：

拜登政府，基本延續過往政策，擴大政府支出以活絡經濟，稅收、舉債增加，並支持綠色產業。對於美國國內經濟仍採取穩定擴張財政支出及提高稅賦，透過購債融通財政赤字，透過增加基礎設施和公共投資。

綜合觀點：

綜合上述預期，由於今年為美國總統選舉年，美國現任執政黨仍會提出相關利多經濟政策，因此，雖然諸多經濟數據呈現下修，反而有機會抑制通膨，加速聯準會降息時間，使企業擺脫高利率，再次刺激經濟成長。

 

MSCI指數權重調整公告

MSCI明晟於台灣時間 5 /15 上午公布最新一次半年度權重調整，生效日為 5/31 收盤後調整內容如下:

MSCI成份股調整公告

MSCI明晟於台灣 時間 5/15 上午公布最新一次半年度成分股調整，生效日 為 5/31 收盤後調整，內容如下:

MSCI指數調整對國內市場的影響

• MSCI 公告後到生效日這段時間，與 MSCI 相關的特定外資機構通常已經針對調整的股票進行買、賣超，因此在生效當天一般不會需要進行太大幅度的調整。

• 另外，生效日的收盤前，大幅進行買、賣超，主要是因為追蹤 MSCI 指數的被動式基金在生效前一日的收盤前 ，會進行一次性持股調節 ，有時會使個股或是指數的尾盤成交量爆增、波動變大 。

• MSCI 調整，對盤勢的影響主要以短線波動為主。

觀察近4 季調整名單公布後到生效日股價變化

  5月新增 11 檔，有 10 檔上漲 ，平均漲幅 :

8月新增 18 檔，有 15 檔上漲 ，平均漲幅 : 

觀察近四季調整名單公布日到生效日股價表現

11月 新增 9 檔 有 6 檔上漲，平均漲幅 :

2月 新增 6 檔 有 5 檔 上漲 ，平均漲幅 :

觀察近4季調整名單公布後到生效日股價變化

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全球咖啡市場供給需求變化

雖然全球咖啡產量呈現長期持續成長的趨勢，但存貨需求比卻逐年降低，顯示全球咖啡市場供給成長的速度仍趕不上需求的增加，使咖啡期貨具有長期看漲的利多因素 。

海洋Niño 指數 ( ONI)與咖啡期貨價格的關係

當ONI 指數連續 5 個 月大於 攝氏 0.5 度 ，即為聖嬰現象；反之 當 ONI 指數連續 5 個 月低於 攝氏 0.5 度 ，則為反聖嬰現象 。以近 3 年的變化觀察， ONI 指數的變化方向與咖啡期貨具有一定程度的負相關性， 自 2023 年 12 月至今年 3 月的最新數據變化觀察， ONI 指數呈現下降趨勢，長期而言有利於咖啡期貨價格維持長期強勢的格局 。

巴西咖啡生產週期及氣候風險

巴西為全球最大咖啡生產國及出口國，其咖啡產量之變化對咖啡期貨容易帶來重大影響，而巴西的咖啡產量則受氣候變化影響甚鉅。
每年10 月 隔年 3 月為咖啡之開花期及果實發育期，可留意降雨量是否不足或過多以預測該年度咖啡產量之變化，而 6 月則須留意冬季來臨時可能面臨的霜害將對產量帶來影響 。
以3 月份 ONI 指數仍偏高的情況來看 今年的聖嬰現象可能使巴西在 6 月份有較高的機率面臨霜害，而使收成量降低，並導致出口量減少。

CFTC非商業交易人持倉變化

非商業交易人代表以賺取價差為目的而從事交易之投機者，其操作方向對咖啡期貨的價格具有高度正相關性。 CFTC 於 2024/5/11 日公佈之數據顯示 非商業交易人至 5/7 為止仍維持減碼多單的操作，使短線行情仍持續面臨回檔壓力，但其持倉部位已逐漸接近 3 月份的水位，預計後續再持續減碼的空間已較為有限 。

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前言

總結

•台指期於 2021 年 4 月至 2022 年 10 月間，就曾被列入窄基指數，期間台
股從超過 17,000 萬點，最低跌到 12,000 多點， 主要與疫情關連度較大 。
•影響 投資人為美國稅務 居民 ，且美國境內交易人 占 台股 的外資 交易人僅
約 0.7 %%，影響有限。
•正式生效時間以期交所 公告達到窄基指數條件， 不是一超過 3 成美國官方就禁止 ，通報後三個月 該指數期貨的交易許可（ Commission certification ）才會失效 。