黃金訊息
1.世界 黃金協會統計， 2023 年央行購金需求為協會有記錄以來的第二高 ，僅略低於
2022 年創下的歷史紀錄，其中中國人民銀行仍是 2023 年最大的黃金官方買家。中國
外管局日前公布的數據也顯示，大陸上月仍繼續加碼買進黃金 16 萬盎司，已連續 17
個月增持黃金 。
2.全球 地緣政治風險升高 ，也是支撐近期金價不斷創高的原因。羅森柏格指出，國際
關係走向對抗與兩極分化趨勢，使得黃金的避險功能變得更加重要。
3.美國通膨的 疑慮 ，黃金往往與利率呈反向運動，這使得其容易受到更長時間的高利
率貨幣政策的影響。儘管許多人預期今年至少會有三次降息，但強勁的數據意味着聯
準會將更有可能維持較高的利率以遏制通膨。
影響黃金價格的因素
黃金全球供給
1.開採每年穩定上升，而次級供給的回收會受到 金價水準影響。金價上漲會提高回收的 誘因。
2.另外則是各國央行的官方買賣，各國央行持有的黃金共計 35,000 公噸，約等於人類史上開採黃金總量
的 20% 。其庫存約等於 2022 年開採黃金總量價值的 12 倍。
黃金央行買賣
央行購買似乎與價格也有明顯的
相關性。 央行對黃金淨購買的時期剛好與 1979 1981 年間的金價高點重
疊。此外，央行淨購買自全球金融危機至今皆維持強勁，很可能是 2009 年後金價上漲的因素之一。
黃金與美元關係
黃金VS 美元
黃金以美元報價、一般而言，美元 指數與金價呈 反比。
當美元升值，對於其他貨幣國家來說，黃金就變貴了，因為要用更多的貨幣換取 美元，導致 需求減少，金價減弱 。 近期因地緣政治影響，避險需求提升出現飆漲的情況。
SPDR黃金 CFTC
SPDR
2020年 疫情期間持倉量一路攀升到高位，之後隨解封開始，部位下滑回到疫情前的水平。目前持倉量尚未有明顯增加的情況。
※SPDR黃金 ETF GLD ）是 全球最大的黃金 ETF極具參考價值。
CFTC
非商業交易人部位隨著行情增減，淨多單部位自 2月初以來即一路提高目前 20 萬口左右的水位已接近近年高點，顯示非商業交易人偏多佈局的態度相當積極 ，籌碼面仍具有利多因素。
黃金走勢
CME的黃金期貨自 2 月底以來 一路走多的局勢延續至今，近期價格來到 2,400 元震盪，隨著中東地緣政治出現緩解情勢，投資人避險情緒下降，加上部分投資人先行獲利出場，將資金從黃金等避險資產轉向風險資產，金價出現明顯回檔走勢 指標 KD 走空價格回測月線支撐，但在各級均線依舊呈現多頭排列的情況之下， 預期黃金落於月線間橫盤整理將指標收斂，醞釀市場買氣以推升下一波上漲行情。
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