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中國人民 銀行（ People‘s Bank of China)

簡稱人民銀行、 央行，是中華人民共和國 的中央銀行，也是國務院組成部門之一
總行位於北京。
•主要職責：
擬訂金融業改革和發展戰略規劃 、制定和執行貨幣政策、匯率政策承擔最後貸款人的責任等。

中國人民銀行_職責

•根據 《 中華人民共和國中國人民銀行法 》 、 《 中國人民銀行職能配置、內設機構和人員編制規定 》人民銀行承擔下列 職能。
1.擬訂金融業改革、開放和發展規劃，承擔綜合研究並協調解決金融運行中的重大問題、促進金融業協調健康發展的責任。牽頭國家金融安全工作協調機制，維護國家金融安全。
2.牽頭建立宏觀審慎管理框架，擬訂金融業重大法律法規和其他有關法律法規草案，制定審慎監管基本制度，建立健全金融消費者保護基本制度。
3.制定和執行貨幣政策、信貸政策，完善貨幣政策調控體系，負責宏觀審慎管理。
4.牽頭負責系統性金融風險防範和應急處置，負責金融控股公司等金融集團和系統重要性金融機構基本規則制定、監測分析和並表監管，視情責成有關監管部門採取相應監管措施，並在必要時經國務院批准對金融機構進行檢查監督，牽頭組織制定實施系統重要性金融機構恢復和處置計劃。
5.承擔最後貸款人責任，負責對因化解金融風險而使用中央銀行資金機構的行為進行檢查監督。
6.監督管理銀行間債券市場、貨幣市場、外匯市場、票據市場、黃金市場及上述市場有關場外衍生產品；牽頭負責跨市場跨業態跨區域金融風險識別、預警和處置，負責交叉性金融業務的監測評估，會同有關部門制定統一的資產管理產品和公司信用類債券市場及其衍生產品市場基本規則。
7.負責制定和實施人民幣匯率政策，推動人民幣跨境使用和國際使用，維護國際收支平衡，實施外匯管理，負責國際國內金融市場跟蹤監測和風險預警，監測和管理跨境資本流動，持有、管理和經營國家外匯儲備和黃金儲備。
8.牽頭負責重要金融基礎設施建設規劃並統籌實施監管，推進金融基礎設施改革與互聯互通，統籌網際網路金融監管工作。
9.統籌金融業綜合統計，牽頭制定統一的金融業綜合統計基礎標準和工作機制，建設國家金融基礎資料庫，履行金融統計調查相關工作職責。
10.組織制定金融業信息化發展規劃，負責金融標準化組織管理協調和金融科技相關工作，指導金融業網絡安全和信息化工作。
11.發行人民幣，管理人民幣流通。
12.統籌國家支付體系建設並實施監督管理。會同有關部門制定支付結算業務規則，負責全國支付、清算系統的安全穩定高效運行。
13.經理國庫。
14.承擔全國反洗錢和反恐怖融資工作的組織協調和監督管理責任，負責涉嫌洗錢及恐怖活動的資金監測。
15.管理徵信業，推動建立社會信用體系。
16.參與和中國人民銀行業務有關的全球經濟金融治理，開展國際金融合作。
17.按照有關規定從事金融業務活動。
18.管理國家外匯管理局。
19.完成黨中央、國務院交辦的其他任務。
中國人民銀行_組織
諮詢議事機構：
中國人民銀行貨幣政策委員會
內設機構：
辦公廳（黨委辦公室）、條法司、研究局、貨幣政策司、宏觀審慎管理局、金融市場司、金融穩定局、調查統計司、支付結算司、科技司、貨幣金銀局（保衛局）、國庫局、國際司（港澳台辦公室）、徵信管理局、反洗錢局、會計財務司、內審司（黨委巡視工作領導小組辦公室）、人事司（黨委組織部）、黨委宣傳部（黨委群工部）、參事室、機關黨委、離退休幹部局、信貸市場司

中國人民銀行貨幣政策委員會

組織人員：
《中國人民銀行貨幣政策委員會條例 》 第五條規定 ，貨幣 政策委員會由下列單位的人員組成：
•中國人民銀行行長；中國人民銀行副行長二人；
•國家計劃委員會副主任一人；
•國家經濟貿易委員會副主任一人；
•財政部副部長一人；
•國家外匯管理局局長；
•中國證券監督管理委員會主席；
•國有獨資商業銀行行長二人；
•金融專家一人。
•貨幣政策委員會組成單位的調整，由國務院決定 。

中國人民銀行貨幣政策委員會

職責：
《中國 人民銀行貨幣政策委員會條例 》
第二條規定：「貨幣政策委員會是中國人民銀行制定貨幣政策的諮詢議事機構。 」
第三條規定：「貨幣政策委員會的職責是，在綜合分析宏觀經濟形勢的基礎上，依據國家的 宏觀經濟調控目標，討論下列貨幣政策事項，並提出建議：
（一）貨幣政策的制定、調整；
（二）一定時期內的貨幣政策控制目標；
（三）貨幣政策工具的運用；
（四）有關貨幣政策的重要措施；
（五）貨幣政策與其他宏觀經濟政策的協調。
※貨幣 政策委員會實行例會制度在每季度的第一個月份中旬召開例會 。
貨幣政策委員會主席或者 1/3 以上委員聯名，可以提議召開臨時會議。

資料來源:百度百科

貸款市場報價利率 (LPR)

貸款市場報價利率（LPR ）由 18 家報價行按照 MLF 利率加點形成的方式報價，加點程度則銀行考慮本身資金成本、風險等，加強貨幣市場利率向貸款利率的傳導。 LPR 利率每月 20 日九點半公佈，目前 LPR 包括一年期和五年期以上兩個品種，分別反映短期和中長期實際貸款利率的重要參考指標。
備註：中國人行宣布自 2020 年起各金融機構不得簽訂參考「貸款基準利率」定價的浮動利率貸款合約，浮動利率參考基準一律改為「貸款市場報價利率 (LPR)」。

富時中國 A50 指數

台積電夜盤時段

台積電配發 3.5 元 現金股息

買方權益數加項：＋7,000 元 (2,000 股 X 3.5 元

賣方權益 數減項：- 7,000 元 (2,000 股 X 3.5 元

個股期貨除息優勢

2021年以來 CPI 消費者物價指數變化

11月 10 日美國公佈 10 月份 CPI 物價指數數據為 7.7%

為今年3月以來首次低於 8%

各項消費項目物價成長率

PCE核心物價指數的重心房租

克里夫蘭聯準會 CPI 即時預測

在預期能源、交通運輸及房屋的價格成長率都逐漸下降的情況下，預料CPI 指數將逐步降低。

克里夫蘭聯準會 CPI 即時 預測：
利用每日原油價格、每週汽油零售價格與每月的物價指數 ，預估本月 與前月的CPI 與 PCE 指數的年 增率，更新頻率為「每日更新月度預估 」

聯準會希望能將 CPI 指數降低到2%~3% 的水位 ，以目前 CPI 指數仍在 7% 以上的位置來看，仍有相當大的下修空間，故升息仍將持續 。

本數據在 11 月 24 日的預估值， 11 月份 CPI 指數預估為 7.55% 、 PCE 物價指數為6.26%，兩項數據皆較前兩個月下降 。

FedWatch升降息次數機率 (2022 年度

2022年 11 月 3 日美國聯準會再度升息 3 碼之後，本年度累計已升息 15 碼。

2022 年度聯準會最後一次利率決議將在臺灣時間 12 月 15 日 四 ) 02:00

由於 10 月份 CPI 物價指數開始下降，聯準會在 11 月份的會後聲明中暗示因通膨問題獲得改善， 後續升息幅度可能縮小 。

在 11 月份升息 3 碼之後，由 CMEGROUP 所公佈的升降息次數機率預測顯示， 12 月份再升息 2 碼的機率高過升息 3 碼 ，美國升息幅度縮小的機率明顯提高。

CPI 指數及 12 月 利率決議公佈時間

將於12 月 13 日公佈的美國 11 月 CPI物價指數，數據是否能持續降低，將成為 12 月 15 日利率決議升息幅度高低的重要參考指標。

2023 年度美國聯準會利率會議時程

S&P 500 指數期貨走勢與

                                       各項經濟數據之關聯性

後續觀察重點

✅你知道什麼是殖利率曲線嗎？它有什麼用途呢？

殖利率曲線，又稱收益率曲線（ Yield curve )，是由不同到期日的 公債殖利率所構成的圖表

殖利率曲線用途:

✅殖利率 曲線型態有哪些？它對金融市場有什麼影響？

殖利率曲線型態可分為三種： 正斜率 、 負斜率 、 平緩斜率

✅殖利率倒掛又是什麼呢？為什麼它會倒掛？

長期債券殖利率減去短期債券殖利率為負值時，通常稱之為殖利率倒掛（ Yield Curve Inversion ）。

殖利率倒掛的原因：

📌預期短期利率快速上升

📌通膨快速上升帶動短期利率

📌預期經濟衰退，央行即將調降利率

✅殖利率曲線與美 股指數又有什麼樣的關係呢？

從圖形來看並未有明顯的相對關係，不過當 10 年債與 2年債利差縮減的時候，股市表現相對較差，但不一定會大幅下跌！

✅殖利率曲線倒掛後經濟衰退的風險有多高呢？

10年債與 2 年債利差縮減的時候美國經濟表現相對較平緩 。 當利差出現負值時經濟衰退的時機往往會嚴重的落後

✅最新殖利率曲線的變化與解讀

📌美國 10 年債與 2 年債利差轉為負值已超過四個月的時間；且利差不斷擴大，顯示市場擔憂經濟衰退的疑慮持續加深。

📌2年期美債殖利率受聯準會調升利率的影響而持續走高。

📌12 月聯準會升息 2 碼機率高達 85%，將不利債市的後續表現。

✅推薦交易商品-2年期美債期貨

📌美通膨降溫 激勵 2 年債突破月線 。

📌季線持續下降走低 型態較為偏空 。

📌12 月 15 日聯準會公布最新利率決議 。

短評：上有壓下有撐，短線區間震盪 。

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原油市場供需角力

                                     美國政府與產油國間的經濟考量

美國拜登政府

⭐為打擊美國 40 年最嚴峻通膨、能源飆升問題必須盡快解決。

⭐公開場合提及希望有閒置產能的 20 國集團(G20)加強能源生產。

⭐美國能源部，已從戰略石油儲備 ( SPR)中出售1500萬桶石油。

石油輸出國組織OPEC+

⭐日前，OPEC+ 集團於 維也納決定每日減產 200萬桶石油，以支撐油價 。

⭐市場資料顯示，OPEC +於今年10 月原油日產量較前月減少 2 萬桶至 2,533 萬桶。

⭐秘書長表示，有必要進行足夠的投資以維持閑置產能，以便防止未來出現任何供應衝擊。

💥原油鑽井數

截至11 月 4 日止，美國 鑽油井數量來到 613 井，較上週增加 3 井，並較去年同期增加 163 井，美國政府希望籍由鑽油井數量的 增加，打擊持續高漲的油價。

💥原油庫存

美國能源部 11 月 2 日公布，截至 10 月 28 日，美國商業原 油庫較前週減少310萬桶至 4.368 億 桶，減少幅度為今年以來次高，整體原油庫存量仍遠低於疫情前水準。

以上資料來源:華南期貨投顧部

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